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全球經濟基本面
儘管出現了新的問題，但經濟仍在從COVID-19疫情中恢復。現在通脹問題失控，央行正試圖通過加息來解決這個問題。
美國消費者物價指數（CPI）統計數據於10月13日公布，較預期高（同比增長8.2%），對比特幣的價格產生了負面影響。然而，全球經濟還面臨著能源危機，由於歐洲對俄羅斯天然氣和原材料的高度依賴，這一問題對歐洲的影響比美國更大。這個問題不僅僅是通脹問題。
烏克蘭的衝突以及對俄羅斯的制裁增加了東部地區的地緣政治動盪和經濟不確定性。此外，全球第二大經濟體正面臨恆大集團的違約和中國的零COVID政策，這些都顛覆了全球供應鏈。
與其他主要貨幣相比，美元指數似乎很強勁。在11月，英國央行和美聯儲都將利率上調了75個基點。這種量化緊縮策略試圖收縮貨幣供應量，減輕價格壓力。這種策略可能會持續到明年甚至更久。然而，全球經濟衰退和滯脹的可能性仍然非常高，因此任何國家都不能完全依賴於中央銀行的貨幣政策。
比特幣與經濟的關係
比特幣已經證明它並不免疫於當前的世界動盪。儘管起初價格與傳統金融無關，但2016年開始出現了相關性。
由於比特幣和黃金都具有稀缺性和開採困難性（挖礦），以及作為價值儲存的功能，比特幣作為“數字黃金”的想法變得越來越受歡迎。由於許多人認為比特幣是一種風險投資，它與標普500指數和納斯達克100指數的相關性也出現了，就像與傳統股票的相關性一樣。
截至撰寫本文時，比特幣對金價的40天價格相關性為0.50（在8月份約為零）。美國銀行策略師阿爾克什·沙和安德魯·莫斯稱：“由於宏觀不確定性持續存在且市場觸底尚未見到，投資者可以考慮比特幣作為相對安全的避風港。”報告稱：“與SPX / QQQ的相關性減速以及與XAU的相關性快速上升表明了這一點。”
悲劇事件
Terra / LUNA的崩潰、Three Arrows Capital的強制清算以及Celsius的破產是導致加密貨幣生態系統熊市的主要宏觀經濟變量。還需要考慮到即將出台的歐盟比特幣挖掘規定以及該行業現有的盈利問題。
儘管發生了所有上述的負面發展，比特幣成功地保持在19000至20000美元的價格區間，並且波動率歷史上非常低。比特幣的價格目前顯示出非常穩定的特點，甚至最近與英鎊的波動率相匹配。
另一方面，由於有關美聯儲即將作出的選擇的傳聞，市場出現了巨大的波動和價格劇烈變動。彭博社首席商品策略師邁克·麥克格隆認為，這就是為什麼比特幣可能在大幅折扣後上漲並最終超越標普500指數的原因。他認為比特幣的有限供應量和通縮策略可能有助於恢復早期的價格水平。
自6月中旬的上一次閃崩以來，價格一直非常穩定，但我們都知道，這種情況並沒有持續很久。這表明隨著時間的推移，突破（熊市或牛市）的可能性越來越大。價格越長時間停滯不前，突破就越強烈。
此外，由於清算處於歷史最低水平，比特幣期貨的未平倉量達到了歷史最高水平。這裡正在積累大量的流動性，因此當價格再次開始動搖時，將會有更大的衝擊。
根據策略師本傑明·科溫的預測，比特幣在進一步下跌15%後將上升到“公平價值”。數據現在表明，與公平價值相比，我們被低估了約50%。根據科溫的說法，我們可能要等到2024年初才能觀察到這種增長。
高盛策略師卡馬克夏·特里韋迪持有相反的觀點，他聲稱自2002年以來達到歷史高位的美元指數對現在的熊市比特幣市場可能是壞消息。
一個末日預測：2018年的下跌是否會重演？
一些分析師推測，2018年的市場情況（低波動性，然後急劇下跌）可能會在今天重演。我們分享相同的10%交易範圍，並預計即將發生一個事件。
與我們當前的循環相反，資金正在離開交易所，新地址設立的數量很少，而2018年的循環則看到了發送到現貨交易所的地址增加。這是兩個周期之間的一個顯著差異。CryptoQuant的一位分析師認為，這應該表明不會發生像2018年那樣的情況。
“萬聖節效應”呢？
過去，第四季度對比特幣來說是非常好的，牛市模式從10月開始，並在11月加劇。因此，在2021年，10月和11月被戲稱為“Uptober”和“Moonvember”。
我們還能預期2022年的第四季度仍然如此積極嗎？很難預測，但考慮到不利的宏觀經濟環境和當前的地緣政治形勢，很難想像我們會經歷去年的相同反彈。畢竟，過去十個月比特幣市場沒有任何真正的復蘇跡象。我們還必須記住，儘管全球形勢不利，比特幣作為“避風港”的地位可能有助於支撐價格，特別是在這個艱難時期。
交易數據分析
Filbfilb檢查了Bitfinex交易所的清算信息。他得出結論，下行突破將具有更大的動能。牛市突破將比熊市突破“相對輕微”，因為超過20500美元的流動性主要是10倍，而18000美元以下的流動性主要是10倍、5倍和3倍。
結論
比特幣市場目前處於停滯狀態。在兩個月的整固期之後，比特幣的價格必須恢復動搖。儘管整體經濟前景相當黯淡且與現實世界事件的相關性，投資者仍然可能認為比特幣作為避風港和數字黃金的重要性。預計比特幣的價格將出現重大突破，並伴隨額外的波動性。
在價格突破19000美元的阻力水平之後，可能出現兩種情況：短暫的價格下跌，然後是牛市的回升（V形反彈）；或者是更長時間和更深的價格下跌。
無論發生什麼情況，比特幣將繼續成為過去十年最先進的技術，使人們能夠實現金融自由和對自己財富的完全主權。過去曾經有過許多重大的熊市，比特幣都幸存下來並且總是反彈回升。相關
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